Báo cáo cập nhật VNM - MUA

Nguồn: PHS
Loại báo cáo: Phân tích Doanh nghiệp
Ngày phát hành: 29/05/2020
Số lần tải về: 578

Chúng tôi thận trọng điều chỉnh giảm mức dự phóng tăng trưởng doanh thu nội địa và thị trường nước ngoài trong báo cáo trước lần lượt xuống từ mức 13% xuống còn 8% và từ 7% xuống còn 5% do (i) ngành sữa Việt Nam sắp tới ngưỡng bão hòa, dự báo chỉ tăng trường thấp ở mức một chữ số từ 5-7% trong vài năm tới; (ii) sự cạnh tranh thị trường sữa trong nước ngày càng tăng khi các công ty đối thủ nổ lực quảng báo thương hiệu và áp dụng các chương trình khuyến mãi nhằm thu hút khách hàng; (iii) thị trường nước ngoài khó có cơ hội đột phá trong năm nay nếu dịch Covid tiếp tục diễn biến phức tạp thì doanh thu của công ty con Driftwood tại Mỹ sụt giảm mạnh và doanh thu của thị trường xuất khẩu mới như Trung Quốc cũng không đóng góp đáng kể vì tốc độ tiêu thụ sữa tại quốc gia này sẽ phục hồi chậm. Do đó, chúng tôi ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của VNM lần lượt khoảng 60,561 tỷ đồng (+8% YoY) và 10,551 tỷ đồng (-0.1% YoY). Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, ước tính mức giá hợp lý cho cổ phiếu VNM khoảng 137,000 đồng/cổ phiếu trong năm 2020 (+16% so với giá hiện tại). Từ đó đưa ra khuyến nghị MUA cho cổ phiếu này.

Báo cáo mới nhất

Khuyến cáo: Các báo cáo phân tích được Vietstock phân tích hoặc thu thập từ những nguồn tin cậy. Tuy nhiên tất cả các quan điểm, luận điểm, khuyến nghị mua/bán trong báo cáo chỉ mang tính tham khảo. Vietstock không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ khoản thua lỗ từ đầu tư nào do sử dụng các báo cáo phân tích này.

Tìm kiếm

Vietstock: Nghiên cứu - Phân tích
Vĩ mô - Chiến lược thị trường
Phân tích Ngành
Phân tích Doanh nghiệp
Tài liệu tham khảo
Doanh nghiệp giới thiệu
08/05/2024Nhịp đập Thị trường 08/05: Giảm mạnh ngay từ đầu phiên
07/05/2024Thị trường chứng quyền 08/05/2024: Khối ngoại bán ròng hơn 2.9 triệu CW
07/05/2024Chứng khoán phái sinh ngày 08/05/2024: Phe Long tiếp tục dẫn dắt thị trường
07/05/2024Vietstock Daily 08/05/2024: Tiếp tục tăng trong thận trọng
07/05/2024Nhịp đập Thị trường 07/05: Bứt phá cuối ngày, VN-Index đóng cửa tăng hơn 7 điểm
07/05/2024Phân tích kỹ thuật phiên chiều 07/05: Tâm lý phân vân dần hiện hữu
07/05/2024Ngày 07/05/2024: 10 cổ phiếu nóng dưới góc nhìn PTKT của Vietstock
06/05/2024Thị trường chứng quyền 07/05/2024: Tâm lý lạc quan đang lan tỏa
06/05/2024Chứng khoán phái sinh ngày 07/05/2024: Phe Long tiếp tục áp đảo
06/05/2024Vietstock Daily 07/05/2024: Tiếp nối đà tăng
* Vietstock tổng hợp thông tin từ các nguồn đáng tin cậy vào thời điểm công bố cho mục đích cung cấp thông tin tham khảo. Vietstock không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ kết quả nào từ việc sử dụng các thông tin này.