Báo cáo cập nhật VNM - MUA
Chúng tôi thận trọng điều chỉnh giảm mức dự phóng tăng trưởng doanh thu nội địa và thị trường nước ngoài trong báo cáo trước lần lượt xuống từ mức 13% xuống còn 8% và từ 7% xuống còn 5% do (i) ngành sữa Việt Nam sắp tới ngưỡng bão hòa, dự báo chỉ tăng trường thấp ở mức một chữ số từ 5-7% trong vài năm tới; (ii) sự cạnh tranh thị trường sữa trong nước ngày càng tăng khi các công ty đối thủ nổ lực quảng báo thương hiệu và áp dụng các chương trình khuyến mãi nhằm thu hút khách hàng; (iii) thị trường nước ngoài khó có cơ hội đột phá trong năm nay nếu dịch Covid tiếp tục diễn biến phức tạp thì doanh thu của công ty con Driftwood tại Mỹ sụt giảm mạnh và doanh thu của thị trường xuất khẩu mới như Trung Quốc cũng không đóng góp đáng kể vì tốc độ tiêu thụ sữa tại quốc gia này sẽ phục hồi chậm. Do đó, chúng tôi ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của VNM lần lượt khoảng 60,561 tỷ đồng (+8% YoY) và 10,551 tỷ đồng (-0.1% YoY). Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, ước tính mức giá hợp lý cho cổ phiếu VNM khoảng 137,000 đồng/cổ phiếu trong năm 2020 (+16% so với giá hiện tại). Từ đó đưa ra khuyến nghị MUA cho cổ phiếu này.
Báo cáo mới nhất
Vietstock Weekly: Tuần 06-10/05/2024 Nguồn: Vietstock Tải về 03/05/2024 |
PVP: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 19,100 đồng/cổ phiếu Nguồn: VDS Tải về 03/05/2024 |
VNM: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 84,400 đồng/cổ phiếu Nguồn: SSV Tải về 02/05/2024 |
PVD: Khuyến nghị NẮM GIỮ với giá mục tiêu 31,000 đồng/cổ phiếu Nguồn: PHS Tải về 02/05/2024 |
DGC: Khuyến nghị NẮM GIỮ với giá mục tiêu 137,200 đồng/cổ phiếu Nguồn: TPS Tải về 02/05/2024 |
Vietstock Weekly: Tuần 02-03/05/2024 Nguồn: Vietstock Tải về 26/04/2024 |
Technical View: Tuần 2-3/05/2024 Nguồn: Vietstock Tải về 26/04/2024 |
KDH: Khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 43,000 đồng/cổ phiếu Nguồn: MBS Tải về 25/04/2024 |
Tìm kiếm
Vietstock: Nghiên cứu - Phân tích |
Vĩ mô - Chiến lược thị trường |
Phân tích Ngành |
Phân tích Doanh nghiệp |
Tài liệu tham khảo |
Doanh nghiệp giới thiệu |
08/05/2024 | Nhịp đập Thị trường 08/05: Giảm mạnh ngay từ đầu phiên |
07/05/2024 | Thị trường chứng quyền 08/05/2024: Khối ngoại bán ròng hơn 2.9 triệu CW |
07/05/2024 | Chứng khoán phái sinh ngày 08/05/2024: Phe Long tiếp tục dẫn dắt thị trường |
07/05/2024 | Vietstock Daily 08/05/2024: Tiếp tục tăng trong thận trọng |
07/05/2024 | Nhịp đập Thị trường 07/05: Bứt phá cuối ngày, VN-Index đóng cửa tăng hơn 7 điểm |
07/05/2024 | Phân tích kỹ thuật phiên chiều 07/05: Tâm lý phân vân dần hiện hữu |
07/05/2024 | Ngày 07/05/2024: 10 cổ phiếu nóng dưới góc nhìn PTKT của Vietstock |
06/05/2024 | Thị trường chứng quyền 07/05/2024: Tâm lý lạc quan đang lan tỏa |
06/05/2024 | Chứng khoán phái sinh ngày 07/05/2024: Phe Long tiếp tục áp đảo |
06/05/2024 | Vietstock Daily 07/05/2024: Tiếp nối đà tăng |