CAV : Báo cáo cập nhật - Khuyến nghị MUA

Nguồn: MSI
Loại báo cáo: Phân tích Doanh nghiệp
Ngày phát hành: 24/02/2016
Số lần tải về: 432
Chúng tôi vẫn giữ nguyên khuyến nghị MUA như báo cáo cập nhật ngày 11/01/2016 vì những lý do như sau:  Trong năm 2015, kết quả kinh doanh của CAV đã cải thiện đáng kể. Trong đó, doanh thu và lợi nhuận của mảng kinh doanh cốt lõi là sản xuất và phân phối dây và cáp điện cho thấy sự tăng trưởng tích cực,bên cạnhi đó mảng thương mại có biên lợi nhuận thấp cũng đã được giảm tỷ trọng.  CAV tiếp tục là một trong những cổ phiếu được các nhà đầu tư nước ngoài quan tâm khi tiếp tục tăng tỷ lệ sở hữu CAV lên 8,05% tính đến tháng 02/2016.  Năm 2015, ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngành bất động sản và xây dựng. Theo đó, lượng giao dịch nhà ở thành công đã tăng khá mạnh, chủ yếu tại phân khúc căn hộ có diện tích vừa và nhỏ, các dự án đã hoàn thành, cùng với một số dự án trung và cao cấp. Trong năm 2015, tại Hà Nội có khoảng 19.350 giao dịch BĐS thành công, tăng gần 1,7 lần so với 2014. Như vậy, sự phát triển của ngành bất động sản và xây dựng cũng tạo điều kiện phát triển cho hoạt động kinh doanh của Công ty trong tương lai do CAV hiện đang chiếm 30% thị trường dây cáp điện cả nước. Bên cạnh đó, nhu cầu dây cáp điện cung cấp cho các dự án của EVN và dự án ngầm hoá lưới điện tại TP.HCM cũng là yếu tố tích cực giúp CAV ghi nhận thêm doanh thu.  Mức cổ tức mà CAV dự định trả cho cổ đông ở mức tối thiểu là 30%, tương ứng với tỷ suất cổ tức là 5,1%.  Hưởng lợi từ việc thoái vốn của Bộ Công Thương tại công ty mẹ - GELEX, CAV có thể sẽ được quản lý tốt hơn do cơ cấu sở hữu và vận hành công ty thay đổi theo chiều hướng tích cực, qua đó giúp tiết kiệm chi phí và tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh.  Các Hiệp định tự do thương mại (FTAs) như TPP, AEC, EVFTA, VKFTA sẽ giúp gia tăng giá trị xây dựng khi làn sóng dịch chuyển các nhà máy sản xuất của các tập đoàn lớn trên thế giới từ Trung Quốc về Việt Nam diễn ra mạnh, nhằm tận dụng lợi thế thuế của các hiệp định FTA, chi phí nhân công giá rẻ và môi trường đầu tư ổn định. Qua đó, có thể sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng của ngành thiết bị điện và tạo ra nguồn thu mới.  Giá cổ phiếu CAV hiện đang giao dịch ở mức khá thấp so với mức giá mục tiêu của chúng tôi là 69.800 đồng/cp và không tương xứng với tiềm năng tăng trưởng của Công ty trong những năm tới. Theo đó, thị giá hiện hành đang thấp hơn 18,3% so với định giá của chúng tôi. Ngoài ra, cố phiếu CAV đang ở mức P/E trailing là 10,0x, 16,3% thấp hơn P/E thị trường là 12,0x và P/B là 2,7x. Do đó, chúng tôi vẫn tiếp tục duy trì khuyến nghị MUA cổ phiếu CAV với mục tiêu trung và dài hạn.

Báo cáo mới nhất

Khuyến cáo: Các báo cáo phân tích được Vietstock phân tích hoặc thu thập từ những nguồn tin cậy. Tuy nhiên tất cả các quan điểm, luận điểm, khuyến nghị mua/bán trong báo cáo chỉ mang tính tham khảo. Vietstock không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ khoản thua lỗ từ đầu tư nào do sử dụng các báo cáo phân tích này.

Tìm kiếm

Vietstock: Nghiên cứu - Phân tích
Vĩ mô - Chiến lược thị trường
Phân tích Ngành
Phân tích Doanh nghiệp
Tài liệu tham khảo
Doanh nghiệp giới thiệu
19/04/2024Chứng khoán Tuần 15-19/04/2024: Triển vọng ngắn hạn tiếp tục bi quan
19/04/2024Nhịp đập Thị trường 19/04: Hồi phục bất thành trong phiên chiều, VN-Index mất hơn 18 điểm
19/04/2024Phân tích kỹ thuật phiên chiều 19/04: Sắc đỏ tiếp tục duy trì trên diện rộng
19/04/2024Ngày 19/04/2024: 10 cổ phiếu nóng dưới góc nhìn PTKT của Vietstock
18/04/2024Thị trường chứng quyền 19/04/2024: Tâm lý bi quan vẫn hiện hữu
18/04/2024Chứng khoán phái sinh ngày 19/04/2024: Tâm lý bi quan bao trùm thị trường
17/04/2024Vietstock Daily 19/04/2024: Tình hình đang chuyển biến xấu
17/04/2024Nhịp đập Thị trường 17/04: Bán mạnh cuối phiên, VN-Index mất gần 23 điểm
17/04/2024Phân tích kỹ thuật phiên chiều 17/04: Tâm lý thận trọng đang hiện hữu
16/04/2024Thị trường chứng quyền 17/04/2024: Sắc đỏ vẫn chiếm chủ đạo
* Vietstock tổng hợp thông tin từ các nguồn đáng tin cậy vào thời điểm công bố cho mục đích cung cấp thông tin tham khảo. Vietstock không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ kết quả nào từ việc sử dụng các thông tin này.