PVS: Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 50,900 đồng/cổ phiếu

Source: Vietcap
Report type: Phân tích Doanh nghiệp
Publish date: 02/06/2025
Download count: 306
Vietcap giữ nguyên giả định biên lợi nhuận gộp mảng M&C năm 2025 ở mức 3,5%. (1) Biên lợi nhuận gộp báo cáo của mảng M&C năm 2024 là 1,5%. Chúng tôi lưu ý rằng nếu như phân loại lại khoản hoàn nhập dự phòng bảo lãnh 259 tỷ đồng vào lợi nhuận gộp M&C thay vì thu nhập ròng khác, biên lợi nhuận gộp mảng M&C năm 2024 đạt 3,3% so với dự báo biên lợi nhuận gộp của chúng tôi là 2,8%. (2) Vốn đầu tư XDCB năm 2024 là 843 tỷ đồng, thấp hơn 45% so với dự kiến. Chúng tôi cho rằng điều này là nguyên nhân dẫn đến biên lợi nhuận gộp mảng M&C thấp, vì dường như PVS đã hạch toán chi phí đầu tư vào cơ sở hạ tầng và mở rộng công suất của mảng M&C vào giá vốn hàng bán, thay vì chi phí khấu hao, trong 10-20 năm. (3) Tháng 11/2024, PVS ký thêm hợp đồng điện gió ngoài khơi trị giá 400 triệu USD cho 35 chân đế cho Formosa và dự kiến sẽ ghi nhận biên lợi nhuận ròng tăng gấp đôi (2,5%) so với hợp đồng điện gió ngoài khơi tương tự trước đó của PVS cho Greater Changhua 2a & 4.

Latest report

Khuyến cáo: Các báo cáo phân tích được Vietstock phân tích hoặc thu thập từ những nguồn tin cậy. Tuy nhiên tất cả các quan điểm, luận điểm, khuyến nghị mua/bán trong báo cáo chỉ mang tính tham khảo. Vietstock không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ khoản thua lỗ từ đầu tư nào do sử dụng các báo cáo phân tích này.

Search

Vietstock: Research - Analysis
Macro - Market strategy
Sector Analysis
Business Analysis
References
Enterprise introduction
04/27/2025 Thị trường chứng quyền tuần 28-29/04/2025: Tuần bán ròng mạnh nhất của khối ngoại kể từ đầu năm
04/27/2025 Vietstock Weekly 28-29/04/2025: Hồi phục mạnh mẽ
04/27/2025 Phân tích kỹ thuật chứng khoán Việt Nam: Tuần 28-29/04/2025
04/26/2025 Chứng khoán phái sinh tuần 28-29/04/2025: Khối ngoại liên tục bán ròng
04/25/2025 Chứng khoán Tuần 21-25/04/2025: Tâm lý lạc quan quay trở lại
04/25/2025 Nhịp đập Thị trường 25/04: VN-Index chuyển sang giằng co cuối phiên, bảo toàn sắc xanh
04/25/2025 Phân tích kỹ thuật phiên chiều 25/04: Duy trì trạng thái giằng co
04/24/2025 Thị trường chứng quyền 25/04/2025: Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh
04/24/2025 Chứng khoán phái sinh ngày 25/04/2025: Sự thận trọng vẫn còn
04/24/2025 Vietstock Daily 25/04/2025: VN-Index duy trì đà tăng nhưng thanh khoản vẫn hạn chế
* Vietstock tổng hợp thông tin từ các nguồn đáng tin cậy vào thời điểm công bố cho mục đích cung cấp thông tin tham khảo. Vietstock không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ kết quả nào từ việc sử dụng các thông tin này.
Vietstock Mate